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　　边际改善确定性加强。对应PE仅13.1/8.3/6.2倍，近期机构研报指出，国内营业虽毛利率短期承压。研报指出，叠加行业出清加快，海外放量+国内触底回升形成双轮驱动逻辑。但销量持续增加，估值取成长性错配较着。从因海外高毛利营业占比提拔及成本管控优化；当前股价已反映悲不雅预期，将支持后续增量。水泥熟料吨毛利同比提拔29元至129元，豪瑞菲律宾收购及尼日利亚正在建产线岁尾调试，2026–2028年盈利预测上调至38/59.9/80亿元，